半岛BOB申万宏源发布研报称，物流自动化技术正在制造业、电商BOB半岛、零售等多领域快速渗透，核心驱动力来自效率提升与人力成本优化。以快递行业为例，顺丰等头部企业已大规模部署机器人及无人车技术，未来随着AI具身智能、传感器等技术突破，人形/轮式机器人、无人机等应用潜力将进一步释放。尽管快递行业资本开支增速放缓，但自动化设备占比持续提升，结构性机会显著。

　　按照应用场景分，包括工厂物流自动化(各类制造业)、商业配送物流自动化(快递、电商等)、消费者端物流自动化(零售等);按照功能分，可分为自动化仓储、自动化运输、自动化分拣和控制等;按照产业链上中下游分，分为核心零部件(电机、减速器等)、设备(分拣设备、运输设备等)、系统解决方案和终端应用场景(电商、快递、零售、制造业等)。

　　物流环节的机器人及无人车应用水平持续提升，核心驱动力来自提高运转效率、降低人力成本

　　以快递物流行业为例，机器人和无人车技术一直是智慧物流战略的重要组成部分，顺丰等头部快递企业在园区运输、末端配送等环节已部署大量的机器人，未来的应用潜力仍然较大，主要驱动力为：1)降低成本，劳动力成本上升且年轻劳动力供给减少，物流场景依赖大量人工BOB半岛，成本攀升，而机器人量产后成本快读下降;2)提高运转效率，机器人技术成熟之后，运行效率相比人工显著提升，提高企业的竞争优势。虽然整个快递行业的资本开支高点已过，但是总量规模依然较高，并且存在结构性变化，设备占比提升，特别是机器人和无人车等自动化设备。

　　目前物流场景依然有大量人工参与，包括搬运、分拣、质检、打包、运输BOB半岛、最后一公里配送等非标和复杂场景，过去机器人在复杂环境适应性、精细操作能力等方面的表现不足;随着技术的发展，AI具身智能、传感器、控制和驱动等各技术的突破，开始有人形/轮式机器人、无人车、无人机的应用。从头部企业的动态来看，亚马逊部署Digit机器人辅助仓库拣货BOB半岛，字节跳动、京东、阿里巴巴等等巨头开始布局机器人，引领行业趋势。

　　1)德马科技：主要业务包括物流自动化的部件(辊筒、驱动和电机等)、自动化设备和系统解决方案;25年4月与鹿明机器人达成战略合作，聚焦具身智能在物流及智造等场景落地、核心部件开发、开拓海外市场等;2)兰剑智能：聚焦工业机器人搬运及仓储领域，构建“全链条自研+多行业覆盖”竞争壁垒BOB半岛，自主研发十大类核心设备;3)中邮科技：产品包括智能分拣系统、传输系统，交叉带分拣机、传送系统等，依托邮政集团资源推进无人配送车商业化运营;4)今天国际300532）：定位于专业的智慧物流和智能制造系统综合解决方案提供商，提供自动化生产线及物流系统的规划设计、系统集成、软件开发等业务;5)中科微至：主要从事智能物流分拣系统，客户涵盖中通、顺丰、极兔等;6)音飞储存603066）：核心技术为自主研发的智能物流机器人和高精度货架设备，提供智能物流系统解决方案;7)昆船智能301311）：立足烟草行业，业务覆盖智能物流系统和装备;8)安徽合力600761）：叉车头部公司，同时布局物流机器人AGV产品;9)杭叉集团603298）：业务涵盖叉车、仓储车、牵引车、自动导运小车(AGV)、智能搬运机器人等。